¿Tienen los fondos de bonos una ventaja inherente sobre los bonos individuales dentro de una cartera?

Question

Antecedentes: Estoy construyendo una cartera simple de ETFs que consiste en un 70% de acciones y un 30% de bonos. Cada tres meses, añadiré dinero a la cartera y la reequilibraré para restablecer su asignación de 70/30. Mi objetivo es conseguir algo similar a lo que hacen los Bogleheads. cartera de dos fondos El 70% se invierte en un ETF de acciones globales y el 30% en bonos.

Supongamos que tengo acceso a los siguientes instrumentos para completar el componente de bonos de la cartera:

1. Un ETF de bonos con grado de inversión.
2. Un bono de ahorro especial sin riesgo con un rendimiento ligeramente superior al ETF de bonos anterior (para la misma duración que el ETF de bonos). Supongamos que este bono está realmente libre de riesgo y tiene un requisito de inversión mínima bajo.

Mi pregunta es sobre el ETF de bonos frente al bono individual. Según tengo entendido, tener un ETF de bonos en una cartera tiene sus ventajas:

• El reequilibrio periódico del 70%/30% garantiza automáticamente que las acciones tienden a venderse cuando los precios de las acciones suben, y a comprarse cuando los precios de las acciones bajan.
• El componente de los bonos reduce la volatilidad de la cartera, porque los bonos suelen ser menos volátiles que las acciones.
• Como resultado, la mayoría de los rendimientos del mercado de valores se captan con menos volatilidad.

¿Se aplican estas ventajas también al bono individual? Debido a la ausencia de riesgo del bono individual y a su mayor rendimiento, estoy considerando invertir todo el componente de bonos en el bono individual en lugar de en el ETF de bonos. Además de la liquidez de los ETF, ¿hay razones para elegir el ETF de bonos en lugar del bono sin riesgo en cuestión?

En otras palabras, ¿tienen los fondos de bonos una ventaja inherente sobre los bonos individuales dentro de una cartera reequilibrada periódicamente que tiene una asignación fija de bonos?

EDITAR:

Lo que realmente me gustaría saber es: ¿Tienen los fondos de bonos una ventaja inherente sobre los bonos individuales, de modo que debería pasar por alto el menor riesgo y el mayor rendimiento del bono individual en cuestión, y en su lugar invertir mi dinero en un ETF de bonos?

Answer 1

Su principal ventaja es diversificación . Como inversor individual, puede ser difícil comprar sólo bonos individuales. El mercado de bonos está dirigido a inversores institucionales con carteras más grandes. Muchos tienen una granularidad mínima que es impracticable para las sumas del ciudadano medio. E incluso si el mínimo de un bono está dentro de sus posibilidades, puede tener problemas para encontrar a alguien que negocie el mínimo, mientras que en el caso de las acciones y los fondos existe una estructura establecida de creadores de mercado que negocian cantidades arbitrariamente pequeñas.
Un fondo de bonos permite básicamente realizar aportaciones arbitrarias a una cesta de bonos. Permite reequilibrar por incrementos de, digamos, 50€/$/lo que sea, lo cual es bastante manejable y reequilibrable. También es capaz de diversificar entre múltiples duraciones o deudores.

Otra ventaja de los bonos extranjeros puede ser cobertura de divisas . De nuevo, se trata de un mercado orientado a los grandes y difícil de llevar a cabo para un pequeño inversor que quiera tener 1000€ cubiertos contra el USD. Dados los bajos tipos de interés actuales, la cobertura de divisas es probablemente una buena idea en bonos.

Sin embargo, los fondos de bonos también tienen una desventaja. En primer lugar, tienen un coste de comisiones. Dadas las ventajas, esto está bien, pero los sitúa ligeramente por detrás de la posesión directa de bonos. El mayor problema con los fondos de bonos es que normalmente no compran bonos en la oferta inicial y los mantienen hasta su vencimiento. Los fondos de bonos comercian con bonos y, por lo tanto, exponen al inversor al riesgo de los tipos de interés. Cuando los tipos de interés suben, el valor de su fondo de bonos disminuye y puede sufrir una pérdida nominal. Mantener los bonos usted mismo hasta el vencimiento evitaría esto

Answer 2

Estoy considerando invertir todo el componente de bonos en el bono individual

Un bono de ahorro especial sin riesgo con un rendimiento ligeramente superior al ETF de bonos anterior (para la misma duración que el ETF de bonos).

Un ETF de bonos suele tener las siguientes características:

• Contiene bonos de más de un emisor para la diversificación (excepto el tesoro).
• Vende participaciones y compra bonos de nueva emisión para mantener la Duración, porque a medida que pasa el tiempo, la Duración de la cartera se reduce. Se necesita una cierta Duración para aprovechar la correlación negativa entre los bonos y las acciones.
• que se pueden comprar en pequeñas cantidades, por ejemplo, 100 dólares estadounidenses.

Sin duda, se puede conseguir el mismo efecto sin tener un bono ETF mediante:

1. Compra de bonos individuales s a unos 100.000 dólares cada uno para lograr una diversificación suficiente.
2. Vender y comprar bonos cada mes.
3. Tener 2.000.000 de dólares para el número 1.

Su pregunta es casi lo mismo que preguntar "¿Puedo comprar directamente cada componente del S&P 500 en lugar de comprar el SPY?".

Otra cosa es que la cartera de dos fondos (o cualquier otra cartera similar) se basa en la Teoría Moderna de la Cartera, es decir, "comprar el mercado" porque es poco probable que todo el mercado (de un país o del mundo) falle a largo plazo. Un "bono de ahorro" no representa la diversificación de un fondo de bonos.

Answer 3

(Esta respuesta está centrada en Estados Unidos. No conozco los mercados de bonos de otros países).

En otras palabras, ¿tienen los fondos de bonos una ventaja inherente sobre los bonos individuales dentro de una cartera reequilibrada periódicamente que tiene una asignación fija de bonos?

Sí, eso creo.

Yo también he analizado este problema, y los problemas (al menos para alguien a mi escala) de comprar bonos individuales son:

1. ¿Qué hacer con los intereses?
2. No se puede (efectivamente) reequilibrar.

Ambas cuestiones están relacionadas con el hecho de que, aunque los bonos cuestan nominalmente sólo 100 dólares, no se puede comprar sólo uno . Se venden en unidades de 100 o incluso 200. Así, el 30% de su fondo de inversión podría no ser (ni siquiera cerca de ser) igualmente divisible por 10000 dólares.