¿Las ETF gestionadas activamente ayudan de alguna manera a la economía y, en ese caso, cómo?

Question

Escuchando el podcast de ARK Invest, he escuchado varias veces a los gestores de ETF diciendo que tienen un impacto positivo en la economía porque al elegir las empresas más prometedoras para invertir, permiten que el capital se destine a empresas que lo merecen. Aunque entiendo el argumento para la inversión directa como VC o PE, no veo bien cómo un gestor de ETF que compra acciones en una empresa ayuda a la empresa o a algún otro elemento de la economía.

¿Los ETF gestionados activamente ayudan de alguna manera a la economía, y de ser así, cómo?

Answer 1

Sí lo hacen de varias maneras. Los principales son:

1. El comercio (no solo de las personas que gestionan activamente el ETF, sino en general) ayuda a la determinación del precio. La determinación del precio es un papel importante en el mercado de valores. Es socialmente beneficioso que las empresas tengan un precio adecuado considerando sus fundamentos y toda la información disponible, ya que esto ayuda a dirigir el capital hacia las empresas correctas. Incluso si los traders no compraran acciones directamente de la empresa, el precio de mercado de una acción afecta cuánto capital recibe la empresa al emitir nuevas acciones. Además, los ETF no son solo para acciones, sino también para materias primas o tipos de cambio, donde ayudan a fijar correctamente esos productos o tipos de cambio, lo cual es una actividad socialmente muy valiosa. La rápida determinación del precio es una característica importante de los mercados de capital que funcionan bien. A su vez, los mercados de capital que funcionan bien tienen un impacto de primer orden en el crecimiento económico (mira Levine, 1997 o Levine 2005).

2. El comercio mejora la liquidez del mercado. Se asegura de que siempre haya un comprador cuando quieras liquidar acciones, etc., que posees. Por ejemplo, sería mucho más difícil para las personas ahorrar invirtiendo en el mercado de valores si fuera difícil vender las acciones que posees cuando lo necesitas. Tener poca liquidez puede desalentar la inversión. De hecho, la liquidez es tan importante que comúnmente se incluye en los libros de texto como uno de los principales determinantes de la demanda de activos (ver Mishkin & Eakins: Mercados e Instituciones Financieras, cap. 4). En consecuencia, incluso ignorando cualquier otra cosa, el simple hecho de que haya alguien negociando y creando liquidez en sí mismo crea valor y es beneficioso para la economía.