¿Por qué los rendimientos acumulados tienen una distribución bimodal?

Question

Devoluciones periódicas (precios diferenciados por logaritmos) tienen distribuciones estadísticas en forma de campana y unimodal (un modo/pico) a pesar de no ser normal y de tener colas gruesas.

Rendimiento acumulado por otro lado, calculado a partir de los rendimientos regulares como $[\prod (1+r)] -1$ son bimodal (con dos modos/picos). Hay alguna razón para que las distribuciones de rentabilidad acumulada tengan esta forma?

Y a pesar de que los rendimientos acumulados son no estacionario A diferencia de los rendimientos regulares, ¿se utilizan en algún modelo financiero conocido?

Answer 1

Según el período de tiempo y el activo considerado, proviene de diferentes regímenes de mercado .

Por ejemplo, si se considera un período lo suficientemente largo, claramente se tendrán mercados alcistas y bajistas distintos, con crisis y cambios en los comportamientos de los inversores, con rendimientos muy diferentes, hay un artículo interesante allí .

En definitiva, si se considera sólo un régimen, se esperaría que los rendimientos fueran monomodales.