Malinterpretación del "cómputo de días" y de los intereses devengados

Question

Soy totalmente nuevo en el mundo de la renta fija.

Mi objetivo con esta pregunta es comprender cómo se acumulan los intereses día a día para un instrumento concreto. Obviamente, esto se hará mediante una aplicación en producción, no a mano; Esta pregunta es puramente para aumentar mi propio conocimiento sobre el tema.

Tengo acceso a un terminal de Bloomberg si quieres indicarme alguna pantalla útil que pueda haber pasado por alto.

La pregunta

Considere este instrumento de renta fija:

3130A3GE8
Federal Home Loan Bank
Maturity: 2024-12-13
Coupon:  2.75 % (CPN)
Previous Coupon Date: 2019-06-13
Next Coupon Date: 2019-12-13

Mi objetivo es averiguar cuánto debo acumular cada día con este producto. Mi enfoque original era:

(1)Determinar la frecuencia del cupón (CPN_FREQ). Es 2.

(2)Dividir el cupón por la frecuencia del cupón para obtener el tipo de interés del período actual del cupón. En nuestro caso, obtenemos un 1,375 % (2,75 / 2). Esto se confirma consultando el mnemónico de Bloomberg ACCRUED_CALC_INT_RT.

(3) Determina el número de días del periodo. Hay 183 días en el período (2019-06-13 => 2019-12-13).

(4)Divida el tipo de interés del periodo del cupón entre el número de días del periodo para obtener el tipo de interés diario devengado. Es el 0,00751366% (1,375/183).

Este proceso parece bastante sencillo. Lo que no entiendo es dónde se utiliza la convención del "recuento de días" (DAY_CNT). El recuento de días para este artículo es "30/360". Pero, ¿en qué consiste esto? Lo he buscado en Google y parece que el recuento de días se utiliza para calcular el interés acumulado, es decir, la cantidad de interés que se añade al precio de compra limpio (o al precio de venta) cuando se realiza una operación.

Por lo tanto, es de suponer que si usted me presenta una operación y me proporciona un precio sucio, yo debería utilizar el método de recuento de días (que está bien documentado) para calcular la cantidad de intereses que hay que restar a fin de obtener el precio limpio para utilizarlo en el cálculo de la parte de ganancia/pérdida de capital de la operación. Pero esto presenta un problema. No entiendo cómo podemos tener dos métodos diferentes para calcular los intereses devengados, ambos encontrados en Internet. ¿Qué sucede si los dos métodos generan valores diferentes? ¿Cómo afecta esto al cálculo del precio sucio=>limpio? Es de suponer que mi confusión se debe al contexto; es decir, que ambos métodos son correctos pero se utilizan en situaciones diferentes. Por favor, acláreme.

Gracias,

Yippie McSmashmouth

Answer 1

Lo que has calculado es esencialmente una base de recuento de días ACT/ACT, ya que utilizas el número real de días entre las fechas y el número real de fechas en el periodo del cupón. Con un DCC 30/360, se trata cada mes como si tuviera 30 días, y que hay 360 días en un año (lo que significa que hay 12 periodos de interés pares).

Por tanto, el cálculo se realiza en dos pasos:

• Calcula el número de meses completos que hay entre las dos fechas y multiplícalo por el tipo de interés dividido por 12
• Calcule el número de resto de días después de restar los meses, dividirlo por 30 y multiplicarlo por el tipo de interés dividido por 12.

Así que los intereses acumulados desde el cupón anterior (2019-06-13) hasta hoy (2019-10-03), tomarías los 3 meses completos que han pasado por el tipo de interés sobre 12, más los 20 días restantes, divididos por 30, por el tipo de interés/12. Así que el interés acumulado para un bono de 1.000 dólares sería

AccrInt = 1,000 * 2.75%/12 * (3 + (20/30)) $8.40

o

AccrInt = 1,000 * 2.75% * (30*3 + 20)/360 = $8.40

Así que pagaría el precio "limpio" del bono más 8,40 dólares de intereses acumulados.

Answer 2

Esto se debe a la convención de recuento de días, entre ellos 30/360, Real/360 y Real/Actual. La convención varía según el mercado y el producto, por lo que hay que tener claras las convenciones utilizadas para el instrumento que nos interesa para hacer el cálculo a mano.