La respuesta del Capitán Obvio es que la opción de compra con el delta más alto será la que más suba (en cuanto a precio) si su predicción se cumple. La pregunta no tan obvia es ¿qué opción tendrá el mayor retorno de la inversión? Para responder a esta pregunta, hay que hacer algunas suposiciones sobre los precios.
La primera es fácil. El precio objetivo es un 15% más alto. Ahora se pone más difícil.
El momento es un poco más difícil. Si no se conoce la noticia (¿qué información privilegiada le ha contado esto? :->), ¿por qué comprar una opción de compra ahora cuando puede comprarla más cerca de la publicación de la noticia, evitando semanas o meses de decaimiento del tiempo? ¿Comenzará a subir la volatilidad implícita a medida que se acerque la publicación de la noticia (se filtran los rumores), lo que le hará pagar más por sus opciones?
¿Qué entrada de volatilidad utilizará para la fecha posterior? Si va a haber un rápido repunte del 15% en el precio de MSFT debido a la publicación de la noticia, la volatilidad implícita será mayor entonces, brevemente. En realidad, todo es una conjetura, así que lo más probable es suponer que el IV no cambiará y, si es más alto, será la salsa.
Una vez que haya calculado (¿adivinado?) estos supuestos, el resto es fácil. Se puede utilizar un modelo de valoración de opciones para introducir todos estos datos y calcular el valor futuro de una opción dentro de más de tres meses. Es un proceso tedioso y que requiere mucho tiempo. Sin embargo, hay programas de software de opciones que tomarán todas sus suposiciones, calcularán el valor futuro de todas las opciones en la cadena de opciones y le dirán cuál proporcionaría el mayor retorno de la inversión. El problema es que, si sus supuestos son incorrectos, el orden de clasificación de las opciones con mayor rendimiento de la inversión será diferente, tal vez muy diferente.
