¿Cómo deciden las bolsas el tamaño de las garrapatas? Me pregunto qué factores se tienen en cuenta para tomar la decisión.
Sé que de vez en cuando se cambian los tamaños de las garrapatas, por ejemplo. https://web.archive.org/web/20170623220320/http://www.cmegroup.com/tools-information/lookups/advisories/ser/files/SER-7425.pdf?mkt_tok=3RkMMJWW :
(1) El tamaño del tick pone un límite inferior al diferencial entre la oferta y la demanda (y a menudo es igual al diferencial entre la oferta y la demanda)
Tamaño del tick demasiado grande: el diferencial entre oferta y demanda (que gana el creador de mercado pero pagan los clientes) es demasiado grande. Favorece a los creadores de mercado a expensas de los clientes.
Tamaño de la garrapata demasiado pequeño: viceversa.
Por lo tanto, el tamaño del tick influye en el coste de la transacción.
(2) El tamaño del tick es inversamente proporcional al número de niveles en los que se pueden acumular las órdenes limitadas.
Tamaño del tick a pequeño: muchos niveles de precios para elegir, relativamente pocas órdenes limitadas en cada nivel de precios (colas cortas). Relativamente poca profundidad en cada nivel y, por tanto, pequeños cambios frecuentes en el precio (microvolatilidad).
Tamaño del tick demasiado grande: pocos niveles de precios, cada uno con muchas órdenes limitadas en cola. Los precios permanecen constantes durante mucho tiempo sin cambiar, pero las órdenes limitadas tardan mucho en pasar al frente de la cola y ejecutarse.
Influye en el "coste de la inmediatez", es decir, si se favorecen las órdenes limitadas o las órdenes maket.
No existe un tamaño de tick perfecto, pero la bolsa intenta encontrar un punto medio que mantenga el mercado vivo y en crecimiento. La competencia es importante: los futuros sobre divisas en euros que menciona compiten con el mercado interbancario de divisas, en el que el tamaño del tick es bastante bajo, y esto puede ha sido una de las razones por las que la bolsa ha reducido recientemente el tamaño del tick para los futuros.
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