¿Es la capitalización de mercado del ETF la suma de sus participaciones?

Question

Cuando se trata de ETFs, ¿es su Market Cap la suma exacta (o lo más exacta posible) de sus participaciones o tiene de alguna manera su propio valor intrínseco que puede ser diferente a la suma de sus participaciones?

En otras palabras, si la capitalización de mercado de un ETF es $10B and its top holding is exactly 10% of its portfolio, does the fund actually hold $ ¿1.000 millones de dólares de esa acción, 500 millones de dólares de una acción que representa el 5% de las participaciones, y así sucesivamente hasta la suma casi exacta de su Market Cap?

Cuando termina un día de negociación, ¿el valor de un ETF cambia exactamente igual que el valor de la suma de sus participaciones, o puede desvincularse de esas participaciones y cambiar de precio como si fuera en sí mismo una acción real?

Si su capitalización bursátil no es la suma de sus participaciones, ¿cuál es exactamente el valor intrínseco, o el valor añadido, de un fondo que sólo posee otras acciones? ¿Existe alguna ley o norma de la SEC que garantice que realmente posee un porcentaje mínimo de sus participaciones subyacentes y, en caso afirmativo, cuál es exactamente ese mínimo?

Answer 1

¿Es la capitalización de mercado del ETF la suma de sus participaciones?

Puede haber algún desajuste, lo que abre las puertas a Arbitraje de ETFs ( espejo ). Por ejemplo, desde el mismo enlace:

La oportunidad de arbitraje se produce cuando la demanda del ETF aumenta o disminuye el precio de mercado, o cuando la preocupación por la liquidez hace que los inversores rescaten o exijan la creación de acciones adicionales del ETF. En esos momentos, las fluctuaciones de precios entre el ETF y sus activos subyacentes provocan errores de valoración.