Estoy tratando de calcular Alpha usando CAPM y tengo datos de todo lo necesario.
Rt−Rf=α+β×(Rm−Rf)Rt−Rf=α+β×(Rm−Rf)
es decir
α=Rt−Rt−β×(Rm−Rf)α=Rt−Rt−β×(Rm−Rf)
Para más detalle, tengo datos mensuales sobre la rentabilidad, la rentabilidad del mercado y el tipo libre de riesgo. Supongamos que me interesa saber cómo se ha comportado un fondo en 12 meses, ¿cuál de los dos métodos siguientes es el correcto?
- Alfa = rendimiento mensual - tipo libre de riesgo mensual - beta (rendimiento mensual del mercado - tipo libre de riesgo mensual)
De este modo, se obtendrá un alfa mensual y, a continuación, se calculará el alfa anual por fondo mediante la fórmula (a+α1)(a+α2)...−1(a+α1)(a+α2)...−1 y la beta aquí se calcula por la Covarianza(Rendimiento mensual del fondo, Rendimiento mensual del mercado)/Varianza(Rendimiento mensual del mercado)
¿O es que primero convertir los rendimientos en anuales y entonces ¿Calcular Alpha?
- Alfa = Rendimiento anual - Libre de riesgo anual - beta (rendimiento anual del mercado - tipo libre de riesgo anual)
y la beta se calcula mediante la covarianza (rendimiento anual del fondo, rendimiento anual del mercado) / varianza (rendimiento anual del mercado)