Las acciones preferentes son un valor híbrido con características tanto de los bonos como de las acciones ordinarias. La mayoría de las acciones preferentes emitidas en EE.UU. tienen un valor nominal de 25 dólares, normalmente sin fecha de vencimiento pero rescatables en 5 años (no sé si esto es similar a las acciones Pfd canadienses).
Al igual que los bonos, realizan pagos fijos (aunque un pequeño número son emisiones a tipo variable) y son sensibles a las variaciones de los tipos de interés, aunque normalmente menos que los bonos.
Cuando los tipos de interés son bajos, los compradores de bonos y acciones preferentes están dispuestos a pagar más que la par. Esto se basa en el rendimiento hasta el vencimiento. A medida que se acerca la fecha de amortización, el YTM disminuye y los inversores comienzan a vender las preferentes que cotizan con prima y el precio se desplaza hacia la par.
Su pregunta es:
¿Por qué las acciones preferentes limitan su recompensa, si la empresa se expande y aumenta sus beneficios?
Yo pediría a cambio:
¿Por qué comprar o mantener un $27 or $ 28 de capital que en alguna fecha en un futuro no muy lejano, el emisor puede llamar y darle 25 dólares por lo que pagó mucho más o vale mucho más?
Si las acciones preferentes le intrigan, lea Inversión en acciones preferentes por Doug K. Le Du
