Cálculo del VAN de las entradas de efectivo futuras

Question

Tengo una pregunta, en la que estoy calculando el valor actual neto de un proyecto que estamos considerando si es beneficioso o no. El proyecto se inicia y las ventas (entradas de efectivo), no comienzan hasta unos años después. es decir, hay varios años de I+D antes de que se produzcan las entradas. Por ejemplo:

Fecha de inicio del proyecto: noviembre de 2017, desembolso de 55 millones de dólares

Primera venta (entrada de dinero): Julio de 2019 - 54 millones de dólares

Al calcular el VAN, ¿hay algo que deba hacer entre la fecha de inicio del proyecto (noviembre de 2017) y la primera entrada de efectivo (julio de 2019)? ¿Tengo que descontar el flujo de caja al presente, y si es así, cómo?

Answer 1

Al calcular el VAN, ¿hay algo que deba hacer entre la fecha de inicio del proyecto (noviembre de 2017) y la primera entrada de efectivo (julio de 2019)? ¿Tengo que descontar el flujo de caja al presente, y si es así, cómo?

Sí, hay que descontar cada de caja hasta el momento actual, no sólo el primero.

Al descontar los flujos de caja, el tipo de descuento adecuado debe representar el coste de oportunidad del desembolso inicial. Es decir, si se utilizara ese dinero para otra cosa, ¿qué tasa de rendimiento se esperaría?

Puedes ir a lo seguro y asumir sólo una rentabilidad sin riesgo (como el 2-3%) o utilizar la tasa media de rentabilidad de otras inversiones (por ejemplo, el 10-15%). Otro enfoque habitual es utilizar su coste del capital si está recaudando fondos para el proyecto, o si, por el contrario, tendría que utilizar los fondos para pagar la deuda existente.

Una vez que haya encontrado una tasa de descuento relevante, sólo tiene que descontar cada flujo de caja dividiéndolo por e^rt , donde r es la tasa de descuento anualizada (por ejemplo, 0,10 para el 10%) y t es el número decimal de años entre el momento actual y el flujo de caja (por ejemplo, 1,5 para 18 meses)