¿Por qué la emisión de reservas bancarias por parte de la Fed para comprar bonos del Tesoro a largo plazo acorta el vencimiento global de la deuda pública en manos privadas?

Question

Cito Kenneth Rogoff , profesor Thomas D. Cabot de Política Pública y profesor de Economía en la Universidad de Harvard. ¿Tiene la Fed la culpa de la desigualdad en Estados Unidos? - Pairagraph ¿Pueden los economistas simplificar y explicar esto?

Por supuesto, la Reserva Federal tiene otras palancas además de la política de tipos de interés. Por ejemplo, cuando la Fed emite reservas bancarias (una forma de deuda a corto plazo) para comprar bonos del Tesoro a largo plazo, acorta el vencimiento global de la deuda pública en manos privadas. Esto tiene un modesto impacto, aunque mucho menor que a través de sus políticas de tipos de interés.

Answer 1

En realidad esto es bastante trivial, creo que se ilustra mejor con un ejemplo. Supongamos que el gobierno tiene $10000 worth of short-term debt and$ 10000 de deuda a largo plazo en manos del sector privado. Por lo tanto, la relación entre la deuda a largo plazo y la deuda a corto plazo en manos privadas es 1:1.

Ahora supongamos que la Fed crea nuevas reservas y compra $5000 of the long-term debt on secondary market. Government, now has$ 10000 de deuda pendiente a corto plazo en manos privadas, $5000 of long-term debt in private hands, and$ 5000 propiedad de la Fed, que es una institución gubernamental (es decir, el gobierno debe de facto esa deuda a sí mismo). Así que ahora la relación entre la deuda a largo y a corto plazo en manos privadas es de 0,5:1.