¿cuáles son las características de los mercados que podrían predecirse con los precios de las opciones del presente?
No hay ninguna. Las opciones pueden ser descriptivas del presente, de las expectativas de hoy y de la incertidumbre de hoy, pero no pueden ser predictivas del futuro.
Dejando a un lado el valor intrínseco de las opciones in-the-money, los precios de las opciones reflejan el expectativas sobre el precio futuro del activo subyacente. Pero expectativa no significa determinación o predicción del futuro. De hecho, los operadores intentan incluir la volatilidad en su valoración de las opciones, lo que debilita aún más la idea de que los precios de las opciones son predictores. La volatilidad representa la incertidumbre.
Por lo tanto, es falso que los precios de las opciones predigan cuál será el precio futuro del activo subyacente.
El conferenciante se equivoca en las distinciones que ha expuesto. Si hubiera justificado sus razones para las distinciones, seríamos capaces de seguir su punto de vista o identificar dónde exactamente su argumento se desvía.
Lo que puede ocurrir es que una opción o su activo subyacente estén infravalorados o sobrevalorados, creando así oportunidades de arbitraje mientras se producen los ajustes de precios. Sin embargo, eso no tiene nada que ver con que los precios de las opciones predigan ningún precio futuro.
Si bien entiendo el segundo ejemplo, me sorprendieron los otros dos porque no se dio ninguna razón. En todo caso, las acciones están controladas por la sociedad, y por lo tanto, deberían haber sido más fáciles de control en comparación con, por ejemplo, los alimentos, que son susceptibles de calamidades naturales.
El hecho de que un bien esté controlado por la naturaleza o por la sociedad no influye en esta cuestión, porque la naturaleza y la sociedad no son factores disociados ni se excluyen mutuamente.
El comercio y la producción de arroz están sujetos no sólo a las calamidades de la naturaleza, sino también a los actos del hombre: huelgas, aumento de la tecnología, cambios en la cultura del trabajo, noticias repentinas de que el arroz cura una enfermedad crónica, etc.
Por el contrario, el precio de las acciones de una empresa petrolera podría bajar como consecuencia de las calamidades de la naturaleza y, por tanto, no estar relacionado con los actos del hombre.
