¿Por qué una deuda nacional estadounidense tan elevada no provoca otra gran depresión?

Question

El siguiente gráfico muestra que la deuda nacional de EE.UU. como porcentaje de su PIB está en su punto más alto, excluyendo el de la Segunda Guerra Mundial. Aunque no estoy tan bien informado en economía como la mayoría de la gente de este foro, sé que una proporción de la deuda nacional con respecto al PIB de más del 100% significa que el país se dirige fuertemente en una dirección en la que no puede pagar su propia deuda. Tengo dos preguntas.

1. ¿Por qué una deuda nacional estadounidense tan elevada, expresada en porcentaje de su PIB, no da lugar a otra gran depresión?

2. ¿Cuál es una buena medida matemática (si no es la relación entre la deuda nacional y el PIB) que proporcione toda la información necesaria para calibrar las posibilidades de que Estados Unidos entre en una gran depresión/recesión?

Me muero por saber las respuestas a lo anterior y te agradecería mucho si me las puedes responder.

Answer 1

Has respondido a la pregunta (1) con tu propio gráfico. Estados Unidos tenía una relación deuda/PIB "alta" en la Segunda Guerra Mundial, y no hubo ninguna depresión posterior. (Hubo una fuerte recesión como resultado de la desmovilización, pero fue de corta duración).

Para un país que se endeuda en su propia moneda, no hay ninguna razón obvia por la que una elevada relación entre la deuda y el PIB genere un riesgo de recesión.

No hay una respuesta fácil a (2). Actualmente nos dirigimos a la mayor contracción económica desde la Gran Depresión, y la causa fue una pandemia, que no aparecería en un modelo económico matemático estándar.

Answer 2

Sólo añadiría a la respuesta +1 de @BrianRomanchuk que en el pasado una buena medida de cuál es la probabilidad de que un país, especialmente EE.UU., entre en recesión era la inversión de la curva de rendimiento, que podía predecir correctamente la mayor parte de la recesión de EE.UU. Sin embargo, como se menciona en el punto anterior, obviamente no hay ningún indicador que pueda predecir eventos de cisne negro como la pandemia, por ejemplo.