¿Con qué frecuencia se rescatan los bonos rescatables?

Question

Entiendo que esto depende en gran medida de varios factores - pero como hago cálculos con YTM, YTC, y YTW, sería útil entender la probabilidad (muy general) de que un bono sea llamado.

¿Son estos hechos habituales o son más bien anecdóticos ("sí, ocurre, pero raramente")?

Por ejemplo, con los valores predeterminados, hay esta tabla de tasas históricas de impago por calificación crediticia . Aunque esto no es en absoluto representativo del riesgo de impago de ninguna empresa ni de un periodo de tiempo específico, me ayuda a obtener un punto de partida para la prima de riesgo que necesitaría colocar en un bono.

Answer 1

En general No es raro que se pida una fianza. Sin embargo, para un bono específico que estás analizando, no creo que puedas aplicar una probabilidad amplia. Es muy parecido a utilizar la probabilidad universal de que se ejerza una opción cuando se analiza una opción específica. Las probabilidades específicas dependen del strike y de las características de la acción subyacente.

Lo mismo ocurre con un bono. Las probabilidades de que se reclame dependen de las características del bono y del mercado en general. Dado que los precios de los bonos suben cuando los tipos de interés bajan, es más probable que los bonos sean rescatados cuando los tipos bajan. En el caso de un bono corporativo, también es probable que suban cuando la solidez financiera de la empresa mejora (el riesgo crediticio baja).