Hay que tener en cuenta dos casos:
1) La empresa B compra las acciones de la empresa A, pero mantiene a A como una entidad separada, una $100$ % filial. Los balances individuales serán
EMPRESA B \begin{array} {| r | r | r |} \hline \hline \text {ASSETS} & \text {USD} & \text{LIABILITIES} & \text{USD}\\ \hline \text{Goodwill} & 10 & \text{Equity} & 10\\ \text{Participations} & 50 & \text {Debt} & 50\\ \hline \text {TOTAL ASSETS} & 60 & \text{TOTAL LIABILITIES} & 60\\ \hline \end{array}
El valor global no ha cambiado, sólo la composición de los Activos. Nada cambia en el balance de la empresa A: era no a fiesta en la transacción, sus acciones fueron las objeto de la transacción
EMPRESA A \begin{array} {| r | r | r |} \hline \hline \text {ASSETS} & \text {USD} & \text{LIABILITIES} & \text{USD}\\ \hline \text{Assets} & 100 & \text{Equity} & 50\\ \text{} & & \text {Debt} & 50\\ \hline \text {TOTAL ASSETS} & 100 & \text{TOTAL LIABILITIES} & 100\\ \hline \end{array}
pero lo interesante aquí son las Cuentas Consolidadas, las dos empresas vistas como una sola desde el punto de vista financiero, aunque a efectos legales y de otro tipo sean entidades separadas. Aquí tenemos
BALANCE DEL GRUPO
\begin{array} {| r | r | r |} \hline \hline \text {ASSETS} & \text {USD} & \text{LIABILITIES} & \text{USD}\\ \hline \text{Assets} & 100 & \text{Equity} & 0\\ & & \text {Debt} & 100\\ \hline \text {TOTAL ASSETS} & 100 & \text{TOTAL LIABILITIES} & 100\\ \hline \end{array}
¿Por qué? En primer lugar, las deudas de ambas empresas se deben a terceros, por lo que su importe no cambia. Por lo tanto, las deudas del grupo son de 100. En segundo lugar, los activos de la empresa matriz B son "internos", es decir, las acciones de la empresa A (valor nominal y prima), por lo que no se tienen en cuenta, se "cancelan" en las cuentas consolidadas. Los activos que quedan son los de la empresa A. Por lo tanto, los activos del grupo son 100. Entonces nos encontramos con que los Fondos Propios del Grupo son cero... lo cual es correcto, porque si damos de baja los Activos tenemos que dar de baja una cantidad igual del otro lado, de los Fondos Propios.
¿Podemos llegar a cero por algún otro camino de razonamiento? Bien, las dos cifras de la Equidad suman \$60. Hmmm, and how much did you pay Third Parties to leave company A? \$ 60. Los fondos propios que se inyectaron en el Grupo salieron como pago a terceros por la compra. Por ello, los fondos propios del Grupo terminaron siendo nulos.
2) La empresa B compró las acciones de la empresa A, pero luego se fusionó con ella. En este caso no tenemos estados individuales y consolidados, sólo un balance, que es el mismo que el consolidado en el caso anterior.
La compra apalancada, en efecto.
