¿Cae la bolsa más rápido de lo que sube?

Question

Tengo la impresión de que las caídas en la bolsa son más repentinas y violentas que las subidas. ¿Hay algo de cierto en ello? Si es así, ¿qué hace que los precios de las acciones caigan más rápido que suban? ¿O podría ser todo una ilusión causada por el dolor de la pérdida (aversión a la pérdida)?

Answer 1

En general, sí, como puede comprobarse fácilmente al observar los gráficos de los índices de mercado.

No creo que nadie pueda decir con absoluta certeza cuál es la razón, pero una buena apuesta es que se debe en gran medida a la venta por pánico. La mayoría de la gente no parece ser capaz de aguantar durante una caída: quieren vender AHORA para limitar las pérdidas, lo que hace que la caída sea mayor, lo que aumenta la presión de venta. Esto continúa hasta que todos los que entran en pánico han vendido.

Pero en el caso de los aumentos, generalmente no existe esa presión para comprar inmediatamente. (Fuera de casos raros como el reciente asunto de GameStop.) La gente se toma su tiempo para volver a comprar (y puede que no tenga tanto dinero para volver a comprar, debido a la venta por pánico). Si se retrasan, sólo han perdido un poco de beneficio hipotético.

Answer 2

Esto está estrechamente relacionado con la fragilidad de las cosas y puede observarse fácilmente en tiempos de guerra: es mucho más rápido y fácil destruir algo que construirlo.

Las empresas pueden ser fácilmente reguladas de un plumazo, ser declaradas fraudulentas o quedarse sin efectivo si el crédito se agota, etc. En algunos casos, esto puede acabar con gran parte del valor de la empresa en cuestión de horas.

En realidad, no existe un equivalente a la inversa: incluso los avances tecnológicos más sorprendentes, como los de Google, tardan años o incluso décadas en desarrollarse por completo. La construcción de cosas sigue un ritmo medio, un crecimiento incremental en su mayor parte; la destrucción suele seguir a un ritmo rápido, grandes colapsos de capital, y esto aparece en los números a medida que sucede con el tiempo.

Answer 3

He sacado los datos de cierre del DJIA, por día, desde 1990 hasta hoy y he calculado la variación porcentual del mercado por día. Para mayor claridad, filtré los días en los que el mercado se movió menos del 2% en cualquier dirección. Concluiría que hay más días de grandes caídas que de grandes subidas, pero en general los datos son bastante simétricos. La asimetría de la diferencia porcentual es de -,16, lo que nos indica que la cola izquierda de la distribución (caídas del mercado) es un poco más gorda que la cola derecha (subidas) (si se compara con una distribución normal), pero no de forma significativa. Por lo general, no consideramos que una distribución sea moderadamente asimétrica hasta que la asimetría sea < -,5 o > 0,5 . El histograma y los gráficos de densidad cuentan una historia similar:

Answer 4

Durante las operaciones normales, el tamaño de los repuntes y los retrocesos son algo iguales. En el caso de los cisnes negros, la caída es mucho más rápida que la subida.

Por ejemplo :

Desde el 9 de marzo de 2003 hasta el 16 de octubre de 2007, un periodo de 1.682 días de negociación, el SPY subió de $63.85 to $ 131,31, una ganancia del 106%. Desde el 16 de octubre de 2007 hasta el 9 de marzo de 2009, un periodo de sólo 510 días de comilla, el SPY devolvió todas esas ganancias, y algo más, cayendo a 59,90 dólares. Así, el SPY tardó 1682 días en ganar 67 puntos, pero sólo 510 -o menos de un tercio del tiempo- en perder la misma cantidad.

Adelantando 2 años, la Figura 2 que aparece a continuación muestra el SPY desde el 3 de octubre de 2010 hasta el 3 de octubre de 2011 durante el periodo de la crisis europea. Estos dos gráficos sugieren de forma anecdótica que el mercado parece caer mucho más rápido de lo que sube.

Durante los periodos de mayor volatilidad, el SPY baja efectivamente a un ritmo más rápido que el de las subidas. El 5% superior de los repuntes de 90 días se situó en el 18,4%, mientras que el 5% inferior de los descensos de 90 días se situó en el -26,6%, lo que supone una relación descenso/avance de 1,44.

En los últimos 50 años, la caída más pronunciada del S&P en un día fue del 20,5%; por el contrario, la mayor subida, sólo del 11,6%. El miedo motiva a la gente más que la codicia.

Answer 5

La evidencia ciertamente parece para demostrar que cae mucho más rápido de lo que sube. Mi opinión es que las rápidas caídas se deben a que la gente (algunos de pánico y otros a través de planificación *) intenta " Salir ahora mientras se puede ".

* Las órdenes de stop-loss, por ejemplo.